突变！美联储，降息大消息！

美联储降息预期突变(tūbiàn)。

受超预期的非农数据影响，美联储的降息路径出现(chūxiàn)了重大(zhòngdà)变数。美国劳工部(měiguóláogōngbù)统计局披露的数据显示，美国6月季调后非农就业人口为14.7万人，大幅高于预期。美国6月失业率意外降至4.1%，低于(dīyú)预期。

数据发布后，利率期货交易员放弃了对7月美联储(měiliánchǔ)降息(jiàngxī)的押注。据CME“美联储观察”，美联储7月维持(wéichí)利率不变的概率高达93.3%，降息25个基点的概率仅有(yǒu)6.7%。受此影响，美元指数直线拉升，一度涨超0.6%；美股三大股指期货集体拉升，一度升至(shēngzhì)盘中高点。

对此，美国(měiguó)(měiguó)总统特朗普(tèlǎngpǔ)点评称，美国经济在6月份增加了14.7万个工作岗位，远超预期，这就是“特朗普效应(xiàoyìng)”。有分析称，美国6月非农数据的意外强劲意味着，美联储7月降息的大门已经关闭，美联储将在夏季“休假”。

北京时间(shíjiān)7月3日(rì)晚间，美国劳工部统计局披露的数据显示，美国6月季调后非农就业人口为14.7万人，大幅高于预期的11万人。

报告显示，过去几个月的就业(jiùyè)数据均向上修正(xiūzhèng)。其中，4月非农就业人数由(yóu)14.7万人上修至15.8万人；5月数据也由13.9万人向上修正至14.4万人。这进一步印证了(le)美国劳动力市场的潜在韧性。

与此同时，美国6月失业率(shīyèlǜ)意外降至4.1%，低于预期的(de)4.3%，前值为4.2%。

非农就业报告公布后，利率期货交易员放弃(fàngqì)了对7月美联储降息的押注。据CME“美联储观察(guānchá)”，美联储7月维持利率不变的概率高达93.3%，降息25个基点的概率仅(jǐn)有6.7%。

与此同时，交易员还下调了美联储9月的(de)(de)降息预期。目前市场预计美联储9月维持利率不变的概率为24%，累计降息25个(gè)基点的概率为71%，累计降息50个基点的概率为5%。

在非农公布前，美联储7月维持(wéichí)利率不变的(de)(de)概率(gàilǜ)为76.7%，降息25个基点的概率为23.3%；美联储9月维持利率不变的概率为4.9%，累计降息25个基点的概率为73.3%，累计降息50个基点的概率为21.8%。

受此影响(yǐngxiǎng)，美元指数拉升，一度(yídù)涨(zhǎng)0.6%，现报97.1413。现货黄金则直线跳水，现报3338.7美元/盎司。美股三大股指期货集体拉升，一度升至(shēngzhì)盘中高点，截至发稿，道指期货涨0.17%，标普500指数期货涨0.28%，纳指期货涨0.36%。

报告显示，美国各州和地方政府的就业人数大幅(dàfú)增加，增幅(zēngfú)居所有类别之首，增加了7.3万人，原因是州政府和地方部门(bùmén)的就业大幅增加，尤其是与教育相关的工作岗位增加。这是非农就业数据超出预期的主要(zhǔyào)驱动力。

但美国联邦政府仍受到美国“政府效率部”裁员的(de)影响，减少了7000人(rén)。此外，医疗保健也很强劲，增加了3.9万人，而社会援助就业(jiùyè)增加了1.9万人。

对于最新发布的就业数据，特朗普点评称(chēng)，美国经济在6月份增加了14.7万个工作岗位(gōngzuògǎngwèi)，远超预期(yùqī)，这是连续第四个月超出预期，这就是“特朗普效应”。

有分析称，最新披露的非农数据显示，美国劳动力市场成功抵御了(le)特朗普政府贸易(màoyì)和移民政策带来的不确定性(bùquèdìngxìng)。这一意外(yìwài)强劲的数据将减轻美联储的降息压力，尽管美国总统特朗普多次公开呼吁该行采取降息行动。

AmeriVetSecurities美国利率交易和策略主管(zhǔguǎn)格雷戈里·法拉内洛表示，美联储(měiliánchǔ)7月降息的大门已经关闭，美联储将在夏季“休假”。美联储采取行动的指针是(shì)就业，这给了美联储主席鲍威尔采取观望(guānwàng)态度的空间。

分析师Jonnelle Marte表示，美国6月非农数据的意外强劲可能会支持美联储在更长的时间(shíjiān)内“按兵不动”，并且几乎肯定会消除(xiāochú)对劳动力市场的担忧，从而排除(páichú)7月降息的可能性。

号称(chēng)“美联储传声筒(chuánshēngtǒng)”的知名记者NickTimiraos解读称，美国非农报告(bàogào)显示，美国劳动力市场仍然显示招聘缓慢、解雇缓慢。雇主增加了14.7万个就业(jiùyè)岗位，私营部门的总(zǒng)招聘人数为7.4万人，失业率降至4.1%，4月和5月的就业增长被净上修正1.6万个。

Brandywine Global Investment Management 的(de)投资组合经理Jack McIntyre 表示，在硬数据(shùjù)和(hé)软(ruǎn)数据之间的战斗中，硬数据正在获胜。这意味着美联储按兵不动是正确的。

信安资产管理公司策略师西玛(xīmǎ)•沙阿解读称，在今天的非农报告公布后，她认为美联储要到2025年底才会降息(jiàngxī)。今天的数据显示(xiǎnshì)，就业人数高于预期，失业率下降，初请失业金人数下降，这完全消除了部分美联储官员认为即将(jíjiāng)降息的理由，并(bìng)暗示美联储没有提供支持性政策的紧迫性。

分析师Audrey Freeman表示：“在美国漫长的周末假期之前，美元多头获得了一些喘息空间，初请失业金人数(rénshù)和6月份非农就业(jiùyè)报告都表明，劳动力市场仍有活力，尽管私人就业数据温和，这(zhè)一点不容忽视。这不会改变我们中期看空美元的观点，但反弹(fǎndàn)是应该的，美联储(měiliánchǔ)不需要急于降息这一事实(shìshí)可能会在一段时间内有所帮助。”